'Suite et fin du message précédent, après c’est promis nous répondons nous aussi à la question "Why blog ?", ainsi qu’à une fort intéressante question posée par un lecteur...

Les actionnaires rendent-ils une entreprise plus efficace ? (argument 2)

Un autre argument souvent avancé est qu’une entreprise soumise à la discipline du marché est plus "efficace" qu’une entreprise entièrement détenue et gérée par l’Etat. Mais qu’entend-on par plus "efficace", et pourquoi le fait d’avoir des actionnaires changerait-il magiquement le mode de fonctionnement d’une entreprise ? C’est à vrai dire un cas intéressant d’entorse aux hypothèses du théorème de Modigliani-Miller. On peut envisager plusieurs éléments :